电力设备与新能源12月月报:节能减排引领行业发展

  11月份行业推荐组合跑赢行业指数17%,跑赢沪深300指数26%。11月份,在等重点推荐个股带领下,我们推荐的月度行业组合取得了18.91%的正收益,跑赢市场26%。12月份,我们推荐的月度行业组合是:

  继续看好行业发展,尤其是节能减排推动下的用电侧领域。随着电气化的不断深入与国家对战略新兴产业的政策支持,我们继续看好本行业的发展,在子板块领域,我们更看好用电设备和新能源以及智能电网的细分领域机会。

  近期,能源局连续核准了四川地区三个水电站项目,其对发展水电的支持态度已非常明显。我们认为“十二五”期间或将进入水电大发展时期,根据最新规划,为实现2020年节能减排目标,届时水电装机容量须达到3.8亿千瓦,其中常规水电3.3亿千瓦,抽水蓄能5000万千瓦,总量是09年底1.9亿的2倍。水电设备生产商、水电工程项目实施商及水电站运营商都将从中受益。

  第四批智能电表招标,中标厂商多导致均价进一步下滑。11月27日,国网公布了2010年第四批智能电表招标的结果,此次中标呈现出了参与厂商众多、中标分散和中标均价进一步下滑等特点。我们认为此次招标由于规模太大,国网为了保证后续供货的及时,引入了较多的电表厂商,这并不意味着行业集中度提高趋势的减缓。此次的招标规则中,对低于正常水平的报价,给予了更多的扣分,从这点就可以看出招标方国网越来越希望维持一个合理的价格,以保证产品的质量和供货进度。我们认为,参与厂商众多是此次中标均价下滑的主要原因,维持智能电表的价格、毛利率已经见底、有所回升的判断。

  《电力需求侧管理办法》将促进节能产业发展。为进一步加强电力需求侧管理工作,落实国家节能减排战略,发改委、电监会等六部委最新联合印发《电力需求侧管理办法》,并决定自2011年1月1日起正式实施。需求侧管理是节能减排的长远解决方案。《办法》中明确提出鼓励电网企业使用节能变压器(非晶合金、S11及以上),鼓励用户使用变频器、无功补偿、高效电机等节电设备。我们认为电力需求侧管理将成为实现节能减排的重要实现方式,政府将把更多的精力放在引导电力用户使用节电设备上面。看好智能电表、储能设备、节能型电力设备(节能变压器、变频器、无功补偿、高效节能电机等)等行业的发展。

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