电力设备行业2011年投资策略:紧跟政策导向

  由于政策导向原因,电源投资和电网的投资侧重点正在发生深刻变化,传统电力设备领域机会相对平淡,只有紧跟政策导向、把握主题投资机会,才能准确把握行业变革的红利。我们认为电源的低碳化、电网的特高压和智能化、节能减排是最值得重点关注的投资主题。

  在电源建设方面,核电、水电、风电等可再生能源受到高度重视,制定了宏大的建设目标,以实现我国承诺的2020年可再生能源占一次能源15%的目标。我们最看好核电和水电的大投资带来的机会,核电方面最看好东方电气,水电方面最看好浙富股份。

  在电网建设方面,特高压和智能电网是投资主线。特高压是智能电网的强大物理基础,在交流和直流两大示范项目投入运营后,新的项目审批有望加快,我们最看好受益较大的特变电工和许继电气。智能电网建设今年随有所落后预期,但进入全面建设阶段进度仍值得期待,看好荣信股份、国电南瑞、国电南自、许继电气和长圆集团。

  节能环保被列入七大战略新兴产业,未来有望持续受到政策扶持。电机节能我们最看好变频器领域的英威腾,余热利用方面我们看好华光股份。

  选股策略及投资组合。“十二五”期间,电力设备行业面临诸多结构性机会,我们重点看好核电、水电、智能电网和特高压、节能等主题投资机会。采用自上而下的选股思路,2011年投资组合如下:东方电气、浙富股份、国电南自、平高电气、长圆集团、华光股份、英威腾、特变电工。

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